谁会不同意？韩国担忧两大造船巨头合并成泡影

必须要获得中日和欧盟十个国家的全部批准，由于各国审查流程不同，短则4个月，最长需近一年。而自2000年以来，还没有任何一家造船集团能够掌控全球市场20%以上的份额。出于对韩国造船业垄断的担忧，现代重工欲真正完成与大宇造船的合并路程如今看来还前路漫漫。

据韩国中央日报报道，新成立的控股公司韩国造船海洋公司是现代重工的事业法人，旗下子公司包括大宇造船、现代三湖重工和现代尾浦造船等，新公司预计将成为世界最大的造船集团。根据克拉克森去年年底的数据，在合并以后，两家船厂总体手持订单量将达到365艘、1700万CGT，占全球总手持订单量的五分之一以上，市场份额高达21.2%。超大型油轮(VLCC)和LNG船总占有率分别占全球的72.5%和60.6%，而这可能会成为垄断造船业的争议。

因此首先要通过韩国公平贸易委员会（Fair Trade Commission Republic of Korea）的企业合并审查，然后要在中国、日本和欧盟等至少十个国家获得各国反垄断监管机构的合并审查批准。只要有一个国家反对，两家公司的合并项目也会化为泡影。

韩国公平贸易委员会主席金相九（Kim Sang-jo）此前曾表示，关键问题在于如何让其他国家的反垄断监管机构接受韩国的判断。他指出，如果其他国家不批准此次收购，现代重工和大宇造船的交易将毫无意义。

现代重工收购大宇造船由韩国政府主导。韩国政策性银行韩国产业银行（KDB）是持有大宇造船56%股份的最大股东，主导此次合并项目。由于造船业长期陷入停滞，韩国政府期待通过此次两大造船公司合并提高竞争力，创造协同效应。

不过，韩国目前有很多观点预测认为，要获得中国和日本反垄断监管机构的批准不太容易。现代重工和大宇造船整合后组建的“超级船厂”将占据全球造船市场21%的份额，这给中国和日本船企带来巨大竞争压力。在全球造船市场上，中日两国与韩国是竞争对手，他们显然不会愿意看到一家世界第一大造船公司是韩国企业。

此外，预计在购船“大户”欧盟和美国等国也将遇到难关。欧盟担心合并后会抬高船价，将损害船东的利益。因此，韩国方面认为，欧盟将是现代重工和大宇造船并购审查的最大难关。韩国专家解读认为，如果现代重工和大宇造船整合损害欧洲船东的利益，那么欧盟很可能不会批准审查通过。特别是欧盟有强力的反垄断禁令，因此预计其很有可能会对在LNG船等领域具有压倒性优势的此次合并项目发难。特别是从明年开始，因IMO的环境规范生效，预计全世界LNG船订单将会大增，这导致事情进展更加举步维艰。

韩媒分析称，各国的审查点是垄断深化是否会导致出现价格上涨等竞争限制的弊端。如果仅就合并公司的市场占有率统计来看只有21.2%，并未达到公平委员会的竞争限制基准的50%，因此不会有问题。但如果就LNG船和超大型油轮等各船型市场来看就超出了基准。如果进入正式的企业合并审查，各国的反垄断监管机构为保护本国产业，很有可能会将这些数据朝对己方有利的方向解读。

未来资产大宇研究员李学武预测称，“收购项目中最大的难关就是韩国国内的工会和海外竞争国家的企业兼并审查。要在十多个国家接受审查，各国审查日程不同，该过程短则需四个月，最长则需近一年”。

现代重工此前曾经表示，将从今年6月起开始向中国、日本、欧盟和美国等10个国家的反垄断机构提交并购的相关审查申请文件。现代重工高层表示：“我们内部研讨认为，国内并购审查将获得通过；我们的目标是在今年年底前结束外国机构的审查。”如今看来，这一想法可能太乐观了。

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