中国大量进口原油是否掩盖了经济转型

路透社专栏作者罗塞尔（Russell）近日分析称，与英国“脱欧”相比，原油和成品油市场更关心的是中国。有越来越多的迹象表明，中国的原油和成品油市场正在转变，并将对全球能源市场产生较大影响。

罗塞尔说，表面上看，今年前5个月，世界第二石油消费大国中国的原油进口同比上年增长16.5%，达749万桶/日。但一些促成进口增长的因素可能造成误导。

首先，今年前5个月中国国内原油产量下降7.3%，1～5月原油生产了8500万吨（合408万桶/日），同比减产17万桶/日。也就是说，前5个月原油进口增加的近100万桶/日中，有17万桶/日弥补了减产。

其次，中国继续以相当快的速度充填战略石油储备。由于没有官方库存数据，要了解多少原油进了库存，可以从进口量和国内产量总和中减去炼厂加工量。前5个月，进口量和国内产量总计2.409亿吨，炼厂加工2.213亿吨，即有1960万吨（合94.1万桶/日）进了商业库存和战略储备。这比2015年有大幅增加，去年这样算下来进入库存和储备仅56万桶/日。

再次，炼制加工油品出口增加，尤其是汽、柴、煤油。今年前5个月，柴油出口猛增322%，合27.1万桶/日；航煤增长8%，合24.5万桶/日；汽油增长63.5%，合18.7万桶/日。

罗塞尔认为，综合三个因素可以清楚看到，中国大量进口原油并不是反映了高需求，实际上，中国的成品油消费增长可能并不存在。这一观点进一步得到炼厂开工率下降的支持，今年前5个月，中国柴油产量下降了2.2%。

由于柴油主要用于货物运输和建设项目，柴油产量下降、出口大幅增加说明，中国经济正在转换。但在前5个月，中国汽油生产增长9%，可见中国正在进一步转向消费引导型经济。炼厂加大汽油产量，以满足公路上跑的更多的小汽车，这是消费动力增加的信号。

总体上看，中国可能会继续大量进口原油，尤其是战略石油储备仍是支持因素，但越来越清楚地可以看到，中国在亚洲燃料出口市场将扮演更加重要的角色，亚洲是全球最大的石油消费地区，这一趋势未来仍将持续。