*ST长油成央企首家退市股背后：高层决策失误

“当时高层没有考虑到航运业的生命周期，事实上在2008年之前航运业已经经过了10年左右的繁荣发展期，但是高层并没有做好应对风险的准备。”

近日，在*ST长油公布2013年归属于上市公司股东的净利润为-59.22亿元之后，央企首家退市股的称呼也同时落到了*ST长油的头上。

公司称，预计4月23日之前公司股票进入退市整理期交易。退市整理期结束后，公司股票将从上海证券交易所[微博]摘牌。

对于公司能否重新杀回证券市场，资深投资顾问余荩向《证券日报》记者分析，公司重返A股市场的可能性很小。

昨日下午，记者致电*ST长油证券部门询问公司是否有重返A股市场的想法，对此，该部门人士让记者“听消息”。

连续四年亏损即将摘牌

根据*ST长油披露的2013年年报显示，报告期内，公司实现营业收入为73.07亿元，同比2012年增长10.22%；归属于上市公司股东的净利润为-59.22亿元，较2012年同期的-12.39亿元亏损幅度扩大。

事实上，因2010年、2011年和2012年连续三年亏损，*ST长油自去年4月22日以来已被上海证券交易所[微博]暂停上市近一年时间。

2010年，公司亏损1859.47万元；2011年，公司亏损7.54亿元；2012年，公司亏损12.39亿元；再加上2013年亏损的59.21亿元，公司在这四年中亏损合计达到79.33亿元，而其之前连续盈利的13年合计净利润不过23.77亿元，等于是上市17年还巨亏55.56亿元。

根据上交所的退市规则，被暂停上市后，公司最近一个会计年度的净利润为负值，将会退市。3月30日，*ST长油发布公告称，预计4月23日前，公司股票将进入退市整理期，为期30个交易日，其后，公司股票将从上交所摘牌。

据了解，*ST长油将在上交所对公司股票作出终止上市的决定之日后的5个交易日届满的下一个交易日起，进入退市整理期，并在风险警示板交易30个交易日后终止上市。此后，公司股票将转入全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌。

对于这个新规定，有业内人士表示，“设置退市整理期的目的，是为了释放风险，建立投资者退出机制”。该人士提醒投资者“在退市整理期交易阶段，一定要客观、谨慎地作出投资判断”。

公开数据显示，截至2013年末，*ST长油的股东总数为14.9385万户，在2013年年报披露日前五个交易日末股东总数为14.9442万户。

可是，面对即将进入退市整理期的*ST长油，公司的部分股东表示无法接受这一结果。虽然公司控股股东南京长江油运公司承诺，在公司股票进入退市整理期交易期间，不减持所持有的公司股票。但这个承诺并未获得公司小股东的认同。

有投资者担心，30天的退市整理期内，*ST长油的股票将会遭到投资者的抛售，一旦连续跌停，公司的股票很可能会一文不值。

事实上，投资者的担心不无道理，对于即将进入退市整理期的*ST长油，中投顾问高级研究员申正远也建议投资者“需要抓住最后30个交易日退出”。

重回A股市场难关重重

事实上，*ST长油曾表示“要尽早实现公司盈利和净资产为正，为重新上市创造条件”。但信永中和会计师事务所对公司给出的“非标”意见却让人望而却步。

其表示，截至2013年12月31日，*ST长油净资产为-20.03亿元，流动负债高于流动资产58.03亿元。这些情况表明存在可能导致对长航油运公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

余荩对于*ST长油所说的重新上市并不报希望，其表示，公司资产负债率近115%，如果无法解决的话，公司重回A股的希望很小。

不过，也有业内人士向记者表达了不同看法，其认为公司有一定重返A股市场的可能。“其母公司中外运长航集团正在做实质性业务整合，这对长油业绩扭亏将有重要促进作用”。

根据退市制度，上市公司股票终止上市后，达到规定的重新上市条件的，可以申请重新上市。

*ST长油原本是上海交易所的上市公司，根据上海交易所公布的“退市公司重新上市实施办法”显示，退市公司自其股票进入场外交易市场转让之日起的一个完整会计年度届满后，可以向本所提出重新上市申请。

对于公司是否准备重返A股市场，公司证券部门人士表示，满足条件就可以重新上市。当记者追问公司是否有所动作时，该人士则表示让记者“听消息”。