长航系两公司退市边缘：重组救不了的央企

过去的一天，2013年12月31日，理论上，*ST长油、*ST凤凰以及*ST中远的下一步命运已经被决定了。

如果在2013年的最后一天，它们无法实现扭亏，*ST长油将因连续四年亏损，从暂停上市阶段转而被终止上市，彻底摘牌；*ST凤凰和*ST中远将因连续三年亏损被暂停上市。并非巧合，这三个公司都来自航运业，并且都是央企。

“搞航运的人太不幸运了，国家的四万亿投资托住了房地产这样的本土化的行业，但托不住跟世界经济如此紧密的航运，因为你刺激得了国内经济，却刺激不了欧美经济。”一位航运企业高管这样跟腾讯财经描述航运业的“不幸”。

但国资委最新的表态，似乎并不打算原谅他们的“不幸”。国资委副主任黄淑和近日透露，在2014年的监管和考核中，对考核不达标、长期亏损、安全生产不达标等“不在状态”的中央企业，国资委将下决心严格处治。

“长期亏损，航运业肯定逃不了了，拿航运开刀也有可能。”曾担任中国远洋董秘的张永坚说。

2013年连续三次出售资产，换取66亿资金*ST中远，其管理层频频表态“有信心”扭亏，或可避免被暂停上市命运。但对于*ST凤凰和*ST长油来说，国资委的表态无疑是雪上加霜，因为它们并没有给投资者带去这样的好消息。

就在2013年的最后一天，82亿元债务压身的*ST凤凰正在召开债权人会议，但即使债务重整方案过会了，可以避免公司破产重组，但还是无法避免全年亏损以及2014年的暂停上市。而*ST长油更是已经暂停上市，最新的公告仍透露2013年将会亏损，基本已铁定摘取“首家终止上市的央企”的帽子。

这两个ST公司同属于一个集团，中外运长航集团。而这个集团背后，也有着两个在国资委意志下联合重组的央企，中外运集团和长航集团，多年来“整而不合”的背景。

退市的边缘

*ST凤凰，是我国内河经营干散货专业化运输规模最大、江、海洋全程物流实力最强的企业 。*ST长油经营全球航线的原油、成品油以及化工品、液化气、沥青等特种运输业务。它们均为中外运长航集团的控股子公司，属于联合重组前的长航集团。

阅读*ST凤凰几年来的财报，就是一部亏损史。2011年亏损8.8亿元，2012年亏损18亿元，2013年前三季度亏损4.89亿元，应收账款高达2.14亿元，所有债务合计约58个亿元，资产负债率为115%，由于无法偿还债务，*ST凤凰已经先后有5艘船舶被法院强制拍卖。

过去的两天，武汉中院召开了债权人会议，核查*ST凤凰的债权表并审议、表决资产处置方案及重整计划草案等相关事项。同日，召开出资人组会议，对重整计划草案涉及的出资人权益调整事项进行表决，但表决结果目前仍未公布。更重要的是，即使方案通过，也避免不了继续亏损，被暂停上市的命运。

此前，有消息称，已经有几家公司就购买*ST凤凰的壳资源与中外运长航进行过接触。然而，随着监管层对借壳上市的监管要求趋严，而IPO又即将开闸，*ST凤凰的壳资源能否真有人问津，并不一定。

*ST长油更是早亏损了一年，这意味着，2013年的亏损，将直接令其终止上市。2010年，该公司年亏损2460万元，2011年亏损增至7.49亿元，2012年亏损数额升至12.38亿元，并因为连续三年亏损被暂停上市。然而到了2013年，前三季度仍然累计亏损9.84亿元。

此前，今年上半年有消息称，为了避免*ST长油的终止上市，中外运长航曾经研究过引进战略投资者和资产重组方案，但直到目前并没有实质性进展。

*ST长油在12月27日的公告中坦承： 公司预计 2013 年度业绩仍可能为亏损，若最终确定亏损，公司股票将在 2013 年年报公布后被终止上市。

尽管2013年的年报还需要数月才能公布，但在两个股票的股吧里，投资者早已是骂声一片。