船市阳春已到，抑或乍暖还寒？

 　　新造船市场近来出现两年来少见的接单热潮，这既是对去年“过冷”的市场的一次修正，也可看作一波小规模的抄底行情。然而，这一现状还能持续多久目前仍难下定论，船企还需做好市场仍处低谷的心理准备。

　　今年开年以来，造船市场出现了久违的暖意，走出了一波“小阳春”行情，新船订单不断涌现，主流船厂与主流船东的活跃度不断增加。根据英国克拉克松公司数据统计，今年1~4月，全球新接订单量达3041万载重吨，同比增长64.4%;中国造船企业的表现更为抢眼，前4个月的新接订单量约为1211万载重吨，同比大幅增长88.9%，接单量占全球的39.8%。一直“跌跌不休”的船价也终于企稳回升，最能反映中国船企船价变动的“中国新造船价格综合指数”由年初的856点升至目前的862点，这已是近两年来都没有出现过的迹象。

　　船市近几个月的“火爆”，似乎透露出船市开始复苏的意味。然而，分析目前世界经济形势及航运市场的走势就可以发现，支持船市现在就开始复苏的基础显然并不牢固。美国的财政悬崖、欧洲的债务危机、新兴经济体的增长转型瓶颈等因素都严重制约了世界经济的复苏，航运市场运力过剩的格局也依然没有明显改变。而近几个月船市之所以给人以“火爆”的感觉，是因为大家习惯性地将2012年的船市作为了比较对象，但去年全球新船成交量仅为4548万载重吨，不仅创下了全球金融危机爆发以来的新低，也是2002年以来的成交最低水平。2012年的三大主力船型市场只能用“死水一潭”来形容，市场极其低迷，全国规模以上的船企有1647家，但是在国际造船市场上保持活跃状态的仅有75家，能接到订单的企业更是屈指可数。与此相比，2013年初的船市自然显得大有起色。

　　造船业作为周期性行业具有很大的弹性，这种弹性不仅仅体现在景气交替的时期，在单一的上升或下降期中也有所体现，反映在下降期中就是抄底行情的出现。举例来说，2008年全球金融危机爆发后，2009年船市被迅速打至冰点，但在2010年就出现了一次以大货主为主体的可谓波澜壮阔的抄底行情，全年新船成交量高达1.25亿载重吨，这也导致当时业界出现了集体误判，认为船市已经开始复苏。而事实上，正是这次抄底行情“透支”了未来两年很大一部分的新船需求，船市从2011年开始陷入了持续的低迷之中。

　　因此，今年前几个月的船市反弹可谓是对去年矫枉过正的市场行为的一次修正，也可被视为一波小规模的抄底行情。只是，这次抄底行情与2010年又有所不同：2010年的抄底主要由煤炭、电力等行业的大货主引领，看重的是由中国4万亿投资而带来的航运市场复苏机会，但大货主们并非真正意义上的船东，对航运市场缺乏深刻的理解，抄底刚好抄在了“山腰”上;本次抄底则是由FRONT LINE(前线航运)、OLDENDORFF两家传统船东巨头引领，看重的是船价的跌无可跌，以及环保节能船在当前低船价下的高性价比，从长期看，此时批量下单的决策应该是正确的。虽然目前抄底的船东们对航运市场并不一定太乐观，但在财务条件允许的情况下，也希望提前进行战略布局，对竞争对手形成相对竞争优势。从航运市场的投资逻辑看，即使市场复苏缓慢得超过预期，会给船东造成初期损失，但相对于中后期的巨大收益来看，这种初期的损失几乎可以忽略不计，且也是大船东们绝对能够承受的。因此，本次抄底行情应该说是理性的，大船东们并未头脑发热，所下单的船型基本上全是高能效的绿色环保船型，对绿色船舶未来的发展具有一定的积极示范作用。

　　正是由于2010年那一次的抄底行情带来的前车之鉴，业内的谨慎派们认为这几个月的放量对已经过剩的运力来说是雪上加霜。对于这种担心，笔者认为是多余的。市场的博弈本身就是复杂的，现实中的市场很难达到教科书上说的供需均衡点，而且船舶产品具有生产周期以及生命周期都较长的特点，因此，让具有刚性的运力供给和具有很大弹性的运力需求去达到完全匹配，这几乎是不可能的。从航运市场的历史来看，运力过剩的现象基本上是长期存在的，按照完美主义者们的设想，如果因为运力过剩就让船东停止下单，船厂停止生产，等到市场恢复到均衡点再重新运转，那么恐怕航运和造船这两个行业也早已经消失了。

　　从积极的角度分析，当前船市新船成交量的适度反弹，将使得新一代绿色船舶替代传统高能耗船舶的速度进一步加快，推动绿色潮流的演进，对于没有市场竞争力的船舶，船东们会加大力度让其退出市场。因此，这种反弹完全谈不上疯狂或者非理性，而对市场的长远发展是有好处的。相反，为了防止市场低迷而呼吁船东出于长远考虑对新一代船型减少下单，则是要以落后阻止先进，这才是非理性的。在此时的市场低位下单，既需要勇气，也需要实力。因此，业界需要担心的是，未来还会有多少既有勇气又有实力的船东下单，这一波订单潮还能持续多久。如果后面没有其他船东跟进，订单量在下半年将会出现一定的回落，船市还将在低谷继续徘徊。那么，无论是船厂还是船东仍需保持足够的耐心，等待真正复苏的时机到来。

来源：中国水运网