干散货运价大涨 航运业回暖时机已初步显现

波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数大涨5.18%，这是自3月6日（6.40%）以来的最大涨幅，进入2014年以来BDI指数上涨幅度超过5%的交易日只有两次（7月1日和3月6日） ，BDI指数超过五分之三的交易日处于下降期，在处于涨幅的交易日整体涨幅也不是很高，从整体数据来看自进入2014年以来受中国的经济转型的影响，铁矿石煤炭等大宗商品的交易处于萎缩状态，这也是经济转型所需要的缓和期，随着改革的深入和经验的积累，中国在2014年下半年经济发展将会有更加成熟的措施来促进GDP的快速增长。

在铁矿石交易方面，铁矿石价格创十个月以来的最大涨幅，随着六月份中国制造业pmi指数的大幅上涨，铁矿石价格收于每吨94.90美元，较前一周上涨3%。铁矿石价格仍较2013年底的每吨134.20美元低30%，但在6月16日短暂跌至21个月低点后，该价格已回升。对于复苏的预期是由于中国高成本铁矿的大量关闭，中国对于铁矿石的需求随着中国下半年加大对于基础设施如住房、铁路等的投入，钢铁等消耗品的增加，以及港口铁矿石的库存下降，必然会加大对于进口铁矿石的需求，加之相比2013年末铁矿石价格134.20美元，价格下降了30%，从这两个方面来看下半年铁矿石运输将会有较大的改善。

中国去年的铁矿石需求中，有约30%来自国内产出，大约相当于3.50亿吨62%铁矿石。 国内产出减少将开启增加进口的可能性，因此可望吸收主要采矿业者带来的额外供应。加之四大矿山开采量的大幅供应，供应过剩的问题将会出现，根据摩根士丹利数据显示5月铁矿石产量较4月增加12.7%至1.31943亿吨，今年迄今的产量达到5.6848亿吨，涨幅为10.7%。四大低成本矿厂将继续全负荷生产，同时寻求降低成本，这一点似乎显而易见。

在船东方面，随着2013年的航运业的适度复苏，市场对于2014年预期一度乐观，但随着2014年上半年的航运业的落幕，我们发现市场并没有像想象中的那样，巴拿马型船运价已经跌无可跌，市场重归理性，船东缩减散货船订单，收缩运力，减少闲置运力，保障干散货航运市常的良性发展。

从以上两个方面来看，我认为航运业2014年总体将会比2013年好，下半年的市场仍然会如预期一样，但是我们仍不能忽视突发事件的影响。

来源：CNSS独家编译文章 曾义