解读：招商轮船扭亏一季度何以净赚2亿？

招商轮船（601872）4月9日晚间发布今年一季报显示，公司一季度实现营业收入6.6亿元，同比增长1.54%；归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，上年同期为亏损7087.15万元，同比实现扭亏；基本每股收益0.04元。

公司表示，2013年第四季度油轮及散货船航运市场

     明显回暖，2014年第一季度市场运价大幅波动，但平均运价比去年同期有较大程度的改善。1-3月份油轮中东-日本航线WS平均指数WS51点，较上年同期的WS35点上涨15点（WS基本费率同比下降约9%）；干散货BDI平均指数也达到1367点，也较上年同期的796点大幅上涨。公司油轮和散货船队均抓住了市场回暖和波动的机会实现经营扭亏，其中油轮船队实现毛利1.47亿元（上年同期-4788万元），散货船队实现毛利1789万元（上年同期-1339万元）。合营公司LNG船队经营平稳符合预期，实现投资收益2153万元（上年同期2318万元）。

此外，招商轮船预计公司2014年上半年累计净利润可实现扭亏为盈，公司上年同期净利润为亏损1.37亿元。

事实上，今年以来航运业开始呈现复苏迹象。业内分析，今年海岬型船市场供需改善非常确定，国产矿与进口矿竞争不具有优势，进口依赖度提升有望进一步促进海运需求，预计2014年海岬型船市场运力增长3%~4%，而需求增长保守估计7%。招商轮船海岬型船的干散货运力占比达64%，最受益海岬型船驱动的反弹。

招商证券认为，公司三大主业中，超低速航行维持下油轮和散货运输市场供需拐点已悄然而至。而LNG 行业正值快速发展期，LNG 船队规模有望伴随行业快速扩张。股价安全边际充分亦不乏催化因素，2014年业绩改善较为确定。

来源：中国水运网