BDI指数今年来跌幅达50.37% 航企盈利仍将困难

连日来，航运业重要经济指标——波罗的海干散货指数(BDI)出现季节性大跌，截至2月17日跌幅达50.37%，重新跌回去年8月份反弹行情的起点。有分析指出，大宗商品运输需求仍低迷，运价虽然触底回升，但上涨动力较弱。

触底回升上涨动力较弱

今年初以来，BDI指数出现猛烈“跳水”，连续跌破2000点、1500点大关，逼近1000点。目前该指数开始止跌在底部徘徊，近三日则是出现反弹，最新收报1130点。有分析指出，从主要货种来看，大宗商品煤炭、铁矿石运输需求仍低迷，运价虽然触底回升，但上涨动力较弱。

银河证券分析指出，BDI指数季节性下跌符合预期，短期的运价风险已基本释放。目前港口库存水平较高，但去库存的风险不大，预计短期干散货市场运价可能受到节后矿石补库存需求的拉动出现反弹。

集运市场方面，因春节提前，节假日因素带动部分运输需求的提前释放，一月价格表现好于市场预期。但春节后第一周集货量恢复缓慢，运价上周小幅下滑，供需状况难言乐观，船公司计划三月初推涨运价。

股价回调带来建仓机会

由于去年航运业运力过剩矛盾依然严重，运价水平仍在低位震荡徘徊，包括中海集运[-0.87% 资金 研报]、中昌海运[-1.63% 资金 研报]等多家航运公司近期公告了2013年业绩亏损预告，*ST凤凰如无法成功重组的话则面临退市风险。

申银万国分析师张西林表示，近期航运产业链有三个积极变化，新造船价格上涨推动船舶资产价值回升、经营性现金流由于运价抬升将得到改善、资源品新兴国家汇率贬值间接驱动需求。

张西林认为，最坏的时间点已经过去，今年行业将迎来逐步复苏，预计大部分航运公司扭亏为盈，航运企业也将逐步从保现金点向保盈亏平衡点过度，相对最看好干散货子行业。但安信证券则认为，由于行业运价的过剩局面，短期内行业难有趋势性行情。

有券商人士表示，干散货板块的复苏预期和短期的运价反弹催化有望带来板块的超额收益，而第一季度传统淡季中如果相关公司股价出现回调则带来建仓机会。

链接：航运龙头企业“抱团取暖”

在航运业持续低迷之际，行业龙头企业也是开始“抱团取暖”。近日中远集团与中海集团签署了战略合作框架协议，在业务发展和项目投资方面优先考虑与对方合作，在航运、码头、物流等领域建立资源共享的发展机制。

航运企业以联盟方式共同度过寒冬以往也曾出现，去年马士基、地中海航运和达飞轮船也是公布了P3联盟合作计划。

有分析指出，P3联盟、赫伯罗特与南美轮船的合并都标志着行业迎来又一轮合作和重组的高峰期，但临时停航或抱团取暖的措施并不能改变行业供需失衡的情况，运价难以持续大幅超过盈亏线，航企盈利仍将较为困难。

来源：中国水运网